обязательственное право = contractual/torious (in persnonam) rights which are NOT proprietary (in rem) rights. В данном случае обязательственное право может означать только право данное договором, так как деликтных прав на ценные бумаги быть не может. То-есть допустим вы вступили в договор купли-продажи на ценные бумаги. У вас будет contractual right на них. В случае нарушения обязательства, у вас будет право на компенсацию, но не на сами бумаги, так как у вас нет на них proprietary rights.